Antes de la migración: la bonding curve
Una moneda lanzada en pump.fun no empieza con un pool de liquidez. Empieza en una bonding curve: un contrato que guarda el suministro de la moneda y lo vende a un precio fijado por una fórmula. Cada compra empuja el precio un poco más arriba en la curva y cada venta lo hace bajar. No hay libro de órdenes ni nadie que aporte liquidez: la propia curva es la contraparte.
El suministro del token se divide en dos desde el principio. Según las descripciones recientes del mecanismo, unos 800 millones de los mil millones de tokens se pueden comprar en la curva, y unos 200 millones se reservan para el pool que la moneda tendrá después. La curva se completa cuando ha recibido una cantidad fija de SOL (unos 85 SOL según informaciones recientes), lo que equivale a una capitalización de mercado que varía con el precio de SOL. pump.fun fija y cambia estos parámetros por su cuenta, así que toma las cifras exactas como aproximadas y consulta su documentación para conocer las actuales.
La mayoría de las monedas nunca llegan. Solo una pequeña parte de los lanzamientos de pump.fun completa su curva; el resto se apaga en ella.
El momento de la graduación
Cuando la curva se llena, la graduación ocurre automáticamente. No hay votación ni paso manual:
- Se detiene el trading en la curva. Durante un breve momento, la moneda no se puede operar en pump.fun en absoluto.
- Se crea un pool. El SOL que recaudó la curva (menos una comisión) y los tokens reservados se depositan en un nuevo pool de liquidez. Desde marzo de 2025 ese pool está en PumpSwap, el exchange propio de pump.fun; antes, las monedas migraban a Raydium.
- Se queman los LP tokens. Los tokens que representan la propiedad de la liquidez de ese pool se envían a una dirección de quemado, así que nadie (ni el creador ni pump.fun) puede retirarla.
- La moneda pasa a ser pública. A partir de ahora se opera como cualquier otro token: a través de agregadores de swaps, en webs de gráficos y en terminales de trading.
En 2026 pump.fun también cambió lo que ocurre justo después de la graduación. Con un mecanismo que llama BOOST, parte de la liquidez de la migración ya no se queda simplemente en el pool: se usa para compras automáticas a mercado en los primeros minutos tras la migración, y los tokens comprados se queman. Eso añade presión compradora justo en la ventana en la que los primeros holders suelen vender. Estos mecanismos cambian; lee las reglas actuales antes de dar por hecho cómo se desarrollará una graduación.
Lo que arregla la migración, y lo que no
Una moneda estándar de pump.fun ya tiene revocadas la mint authority y la freeze authority desde el lanzamiento, y la graduación añade liquidez quemada. Eso descarta los tres rugs clásicos a nivel de código: emitir nuevo suministro, congelar a los holders y retirar el pool.
Lo que la graduación no cambia es quién tiene la moneda. Los riesgos que quedan tienen que ver casi todos con personas:
- Holders concentrados. Las wallets que compraron barato en la curva pueden tener una gran parte del suministro, y la graduación es su momento natural para vender.
- Lanzamientos con bundles. Un creador que compró a través de muchas wallets en el lanzamiento parece una lista de holders sana, hasta que esas wallets venden a la vez.
- Porcentaje del creador. El creador todavía puede tener, y vender, un bloque importante.
- Copias y señuelos. Una moneda que se gradúa atrae atención, y enseguida aparecen copias con el mismo nombre y ticker. Pools adicionales con poca liquidez para el mismo token pueden mostrar un precio engañoso.
- Precio ya disparado. La curva premia sobre todo a los primeros compradores. Cuando una moneda se gradúa, a menudo estás comprando a gente que acumula una gran ganancia.
Por qué los primeros minutos son tan caóticos
Varias fuerzas golpean a la vez a una moneda recién migrada. Los compradores de la curva recogen beneficios. La moneda aparece en agregadores y webs de gráficos y atrae a una segunda ola de compradores que no podían o no querían operar en la curva. Los bots que vigilan las migraciones compran en segundos. Y las compras automáticas tras la graduación añaden su propia presión durante unos minutos.
El resultado es un precio que puede dispararse y desplomarse en el mismo minuto. Una orden a mercado con un slippage alto en esa ventana puede ejecutarse muy lejos del precio que viste. Si operas graduaciones, asume que la primera vela es el precio menos fiable que mostrará nunca la moneda.
Una lista de comprobación antes de operar una moneda migrada
- Confirma la dirección. Copia la dirección del mint desde la propia página de pump.fun de la moneda o desde donde la viste por primera vez. La mayoría de las direcciones de mint de pump.fun terminan en las letras «pump»: útil para detectar una copia lanzada en otro sitio, pero por sí solo no prueba nada.
- Encuentra el pool real. Comprueba que estás mirando el pool de la migración con la LP quemada, no un pool secundario con poca liquidez.
- Lee la lista de holders sin el pool. Excluye el pool y las direcciones de quemado y mira cuánto tienen juntas las mayores wallets.
- Busca primeros compradores vinculados. ¿Muchos de los primeros compradores se financiaron desde una misma wallet, en el mismo bloque? ¿Siguen teniendo la moneda?
- Comprueba al creador. ¿Cuánto tiene la wallet creadora y qué pasó con sus lanzamientos anteriores?
- Mide cuánto ha subido. Si el precio ha subido varios cientos por ciento en pocos minutos, decide si llegas pronto o si eres la liquidez de salida.
- Ajusta el tamaño al pool. Tu compra debe ser pequeña en comparación con el pool, o tu propia operación moverá el precio en tu contra al entrar y al salir.
- Fija el slippage a propósito. Lo bastante amplio para que se ejecute, no tanto como para aceptar cualquier precio.
Para el conjunto completo de comprobaciones del contrato y de los holders, consulta Cómo comprobar si un token de Solana es un rug pull.
Planifica la salida antes que la entrada
Las monedas migradas se mueven demasiado rápido para decidir la salida una vez dentro. Antes de comprar, ten claros tres números: dónde cortas la pérdida, dónde recoges el primer beneficio y cómo proteges lo que queda, por ejemplo con un trailing stop que sigue al precio cuando sube. Recoger beneficios por tramos significa que un giro brusco no puede llevarse todo.
Y practica antes. Ejecutar tus reglas en simulado durante unos días te muestra con qué frecuencia una caída tras la graduación habría saltado tu stop, y si tus tramos de take-profit se llegaron a alcanzar, sin pagar por la lección.
Cómo gestiona Uurly las graduaciones. Uurly detecta los lanzamientos recientes y las graduaciones en Solana en cuanto se abren sus pools. Cada moneda pasa las comprobaciones antes de que sea posible comprarla: autoridades, extensiones de Token-2022, liquidez y bloqueo, porcentaje del creador, historial del deployer, pools señuelo y cuánto ha subido ya el precio; las comprobaciones que necesitan historial de trading esperan a que la moneda tenga algo. Si una comprobación falla, la moneda se rechaza y queda en tu lista con el motivo. Si las supera, Uurly compra desde tu propia wallet (automáticamente o tras tu confirmación; en el EEE, una compra a partir de una señal espera tu confirmación) con un stop-loss, tramos de take-profit y un trailing stop que funcionan mientras la app de escritorio está abierta.
Graduaciones en Uurly
Uurly detecta los lanzamientos recientes y las graduaciones en Solana en cuanto se abren sus pools, ejecuta sus comprobaciones (incluidos los pools señuelo, el porcentaje del creador y cuánto ha subido ya el precio) y solo compra cuando una moneda cumple tus umbrales, con un stop-loss y tramos de take-profit desde el primer segundo.
Pronto habrá una versión gratuita de Uurly: todas las funciones, con una comisión de Uurly del 0.85% por swap. Pro elimina la comisión. Únete a la lista de espera y te avisaremos por e-mail cuando esté disponible.
FAQ
¿Qué significa que una moneda de pump.fun se gradúe?
Significa que se ha pagado suficiente SOL en la bonding curve de la moneda para completarla. Se detiene el trading en la curva, y el SOL recaudado más una parte reservada del suministro del token se usan para abrir un pool de liquidez normal, donde la moneda se opera a partir de entonces.
¿Adónde migran las monedas de pump.fun?
Desde marzo de 2025, las monedas graduadas de pump.fun migran a PumpSwap, el exchange propio de pump.fun. Antes migraban a Raydium. Las monedas más antiguas todavía pueden tener pools en Raydium, así que comprueba en qué pool se opera realmente cada moneda.
¿Puede el desarrollador retirar la liquidez tras la migración?
No del pool de la migración. Los LP tokens creados en la graduación se queman, así que nadie puede retirar esa liquidez. El desarrollador y los primeros compradores todavía pueden vender sus tokens al pool, que es el principal riesgo tras la graduación.
¿Por qué el precio suele caer justo después de la graduación?
Muchos compradores de la bonding curve esperaban justo este momento para recoger beneficios, y a la vez la moneda se vuelve visible de repente para un público mucho mayor. En los primeros minutos se cruzan fuertes ventas y fuertes compras, lo que hace que el precio oscile con fuerza en ambas direcciones.
¿Es buena idea comprar todas las monedas que se gradúan?
No. Solo una pequeña parte de las monedas de pump.fun se gradúa, y graduarse no dice nada sobre si una moneda mantendrá su valor. Comprueba cada una (holders, porcentaje del creador, wallets vinculadas, cuánto ha subido ya) y decide tu salida antes de comprar.
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No es asesoramiento financiero. Las memecoins son extremadamente arriesgadas y la mayoría llega a cero; opera solo con dinero que puedas permitirte perder. Las comprobaciones reducen las probabilidades de una mala moneda, pero no las eliminan. Lee el Aviso de riesgos.
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